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拼爹找爹期貨公司IPO首單有望年內成行

发布时间:2019-11-09 07:03:34 编辑:笔名

“拼爹”“找爹” 期货公司IPO首单有望年内成行

期货公司首次公开发行上市(IPO)已驶入快车道,A股在年内有望迎来真正的期货第一股

2010年股指期货的推出,券商系期货公司的迅猛发展,让期货行业见识到了“找爹”、“拼爹”何其重要中国证券报了解到的最新数据显示,2012年期货行业净利润的前十强中,有八席为券商系期货公司;而净利润的“亿元俱乐部”的八个名额,券商系占据六席

虽然对于一些安心于小型化、专业化的期货公司来说,“拼爹”并非难以避免,但对于那些谋求多业务综合发展的期货公司来说,仅凭现有的收入来源却要谋求跨越发展,除了“拼爹”别无他法IPO的美丽图景,恰恰是“拼爹”之举升级的一个表现,对他们来说,单一大股东的魅力已然消退,认广大股民为“爹”将成为时髦,而这也将开启期货行业竞争业态的新模式

IPO首单花落谁家

A股市场IPO的排队长龙并没有影响到期货业对之的热情,多家期货公司摩拳擦掌,谋求尽快上市目前,永安、南华、鲁证等多家期货公司已完成股份制改造,加快了IPO进程其中,永安期货、南华期货、鲁证期货等已接受券商的上市辅导

那么,那家公司有望拔得头筹多位市场人士看来,永安期货有望成为IPO首单

据永安期货站披露的信息显示,该公司为国内唯一一家业务规模连续十三年跻身全国十强行列的期货公司自2003年起,公司的业务规模和重要财务指标始终保持在全国前三名之列而自2008年至2011年的四年间,其净利润一直稳居行业第一

获悉,2012年永安期货净利润再次居于业内第一,而手续费收入位居行业第二

此 外,永安期货亦成立了投资公司以及现货子公司,而这种拓宽利润来源的模式其实也被监管层所认可永安期货背后的投资公司更是为圈内津津乐道一如基金和 券商的模式,研究所为投资公司提供相应的报告,但投资公司在永安期货分仓而浙江中邦实业发展有限公司是永安期货控股的现货子公司,现注册资本8000万 元人民币,主要从事期货上市品种在期货与现货两个市场之间的套利业务和现货贸易业务

北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越认为,从行业 地位上来讲,永安期货是行业地位最高的公司之一,营业水平也处于领军水平,成为上市首单亦是情理之中、预料之中除此之外,2012年,浙江省高层明确表 态支持永安期货上市,这让永安期货在上市进程中,拥有别的期货公司没有的底气

中国证券报获悉,永安期货IPO申报材料已经完成,待证监会IPO在审企业年度财务报告专项检查完成之后再上报材料,永安期货最快有望在年内上市

值 得关注的是,当前排队等待上市的企业已经达到882家,证监会日前启动了在审企业财报检查,将使不少排队企业主动撤回申报材料而业内人士指出,在监管 层对期货公司IPO暖风频吹的背景下,不乏给期货IPO开出“绿色通道”的可能,而在期货行业内公认的“绩优生”永安期货有望在检查结束之后,成为一匹 “黑马”

除此之外,在业内人士看来,还有多家公司具备冲击IPO第一阵营的资格同为浙江系的南华期货,亦在积极筹备上市进程

近日,鲁证期货也完成了股份制改造,在业内人士看来,鲁证期货近年异军突起,也有望成功IPO不过,鲁证期货的控股股东为齐鲁证券,一旦其成功上市,未来齐鲁证券要想上市可能涉及股权的拆分,“那证券公司上市就更为麻烦”

而近年发展十分迅速的央企系中粮期货亦不可小视人们熟知股市有个中粮系,而中粮在集团下属公司上市的处理上十分有经验,对其而言,中粮期货上市不是一个浩大的工程近日,中粮期货迎来了中国人寿的注资入股在胡俞越看来,该公司亦是IPO第一阵营的有力竞争者

上市背后的利益图谱

期货公司的竞争,很大程度上是股东之间的竞争,说到底就是资本强弱的竞争用胡俞越的一句话说,IPO上市其实就是期货公司“拼爹”的升级,从找少量大股东为“爹”到认全体股民成为“爹”,层次显然不一样

“通过上市可以充实净资本”胡俞越分析,此外上市公司的品牌效应以及广告效应也不容小觑“永安期货在期货业内名气很大,但出了期货圈还有多少人知道永安呢当然,上市之后就不一样了”

他也屡屡建议期货公司老总,“IPO一定要赶上头班车,参考银行、券商的上市数量,预计上市公司不会超过10家”显然,如果在政策暖风之下,如果没有抓住上市的机遇,未来再想上市则并不容易

城商行曾经的一波上市潮或许是期货公司的前车之鉴已经上市的城商行发展速度和规模远远超过其他未能赶上IPO头班车的城商行,而至今城商行上市闸门还未重启

对于期货公司上市的意义,广发期货总经理肖成博士认为,最主要的是增加期货公司的净资本,而上市成为公众公司之后,也能增加公司的透明度,优化期货公司的 治理结构净资本的增加还可以支持各项业务,尤其是创新业务的开展此外,“公司上市有助于实施员工持股计划,实行股权激励”肖成分析

新湖期货董事长马文胜指出,期货行业是一个资本密集型的风险管理行业,尤其注重风险管理的承担能力随着行业的发展、客户资产规模的增长,以及未来创新业务的发展,都对净资本的要求越来越高“上市以后将增加净资本,增强公司的资本能力”

在马文胜看来,上市之后,期货公司的管理和治理结构都将更加规范,而规范化的经营又将更注重对投资人的回报

行业或面临大洗牌

净资本的强弱将直接决定期货公司各项业务能否顺利推进、扩大规模,而直接后果就是期货行业出现分化,公司出现洗牌

“其实期货公司未来的差异不是上不上市,而是资金实力带来的差异”肖成认为

业内人士指出,期货行业是以净资本作为期货公司风控的核心指标,并围绕这一核心指标,确定了期货公司风险监管标准按照证监会的要求,期货公司的各项业务必须要符合证监会的净资本要求,因此,净资本直接决定了经纪业务以及资管等各项创新业务的规模

我国证券行业也是以净资本作为核心监管指标,但证券行业的业务创新已经远远超过期货行业,在市场人士看来,证券行业的发展对期货行业有很大的借鉴意义

有券商的报告指出,净资本雄厚的券商非经纪业务规模往往居于前列,并且市场份额远远高于经纪业务份额而未来期货公司的集中度将类似于证券业一样出现持续上升的趋势,而资本规模靠前的期货公司,有望在期货市场创新中赢得更广阔的发展空间

就期货市场规模而言,未来仍有更大的发展空间即使是在2008年的全球金融危机的大背景下,国内期货市场成交规模当时也创出新高,全年成交额(单边)突 破了71万亿而这样的高速增长一直在延续,2009年至2010年,成交额分别增长58.18%、136.85%虽然2011年因“控通胀”政策的影 响小幅回落后,2012年成交额重回增势,全年累计成交额为171万亿元,同比增长24.44%

而在市场人士看来,随着更多期货创新业 务以及新品种的推出,增速仍有望延续,未来我国期货市场成交量还会大幅提升,各种创新业务也会蓬勃发展净资本小的期货公司代理交易量、投资咨询业务以及 更受期货公司期盼的资管业务的增长必将受限,而直接后果是随之市场份额也会逐渐下降,甚至最终淘汰出局

不过,在马文胜看来,期货公司上不上市并非决定行业洗牌的关键,而未来创新业务的推进,尤其是资管业务的发展将进一步促进分化

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